MARCHÉ OBLIGATAIRE US DU 25 FÉVRIER AU 4 MARS

Encore une fois cette semaine, les marchés financiers ont été inondés de mauvaises nouvelles. Par conséquent, très faible semble être le niveau de confiance, à voir une certaine stabilité réapparaître dans l’économie à court terme par les investisseurs. Ainsi, nous pouvons facilement comprendre le fait que les gens sont de moins en moins prêts à investir des sommes d’argent. Ce grand niveau d’insécurité à donc propulsé le taux d’épargne des américains à un niveau inégalé depuis 1995 : «Earlier, data showed that as U.S. consumers struggled to adjust to a severe recession, the savings rate jumped to 5.0, the highest since 1995» (NEW YORK, March 2 (Reuters)) Cependant, nous ne pouvons nier le fait que le marché obligataire demeure très actif pour différentes raisons. D’une part, bon nombre d’investisseurs qui transigeaient sur les marchés boursier continue à chercher davantage de stabilité et se tournent vers le marché obligataire. En effet, les marchés boursiers ne cessent de régresser à des niveaux de plus en plus bas : «Dow industrials below 7,000 for first time since Oct '97» (John Parry, March 2, Reuters) D’autre part, les nombreux plans de relance mis de l’avant par le gouvernement de même que les émissions nombreuses de dettes par les entreprises augmentent l’offre d’obligations sur le marché. Par exemple, les monstrueuses pertes de 61,7 milliard d’American International Group inc. (AIG) ont forcé le gouvernement américain à procéder à un nouveau ‘’bailout’’ : AIG receives a fresh $30 billion infusion from the government's $700 billion financial rescue fund that it can draw upon as needed» (http://biz.yahoo.com/ap/090302/aig_glance.html?.v=2) De même, 60 milliards d’obligations court terme 3 et 6 mois ont été émis par le gouvernement étant donnée la grande demande pour ces actifs financiers : « The Treasury Department sold a combined 60 billion worth of three-months and six months T-bills. Strong demand for them pushed theird rates lower than those at last week’s auction. » (NEW YORK/LONDON, March 2 (Reuters)). Aussi, deux entreprises de très grandes envergures ont émis une dette considérable sur le marché obligataire cette semaine: Fannie Mae et Freddie Mac. Pour ce qui est de Fannie Mae, la plus grande compagnie de financement dans le secteur de l’habitation aux États-Unis, elle a mis sur la table un plan de $2 milliards : « Fannie Mae said on Monday it plans to sell $1 billion of three-months benchmark bills due June 3, 2009, and $1 billion of six-months bills due Sept. 2, 2009, on Wednesday in a Dutch auction.»(NEW YORK, March 2 (Reuteurs)) Pour sa part, Freddie Mac émettra pour $5 milliards de dettes avec différentes échéances à court terme: «Freddie Mac said it sold $5 billion on Monady at lower interest rates and mixed demand compared with the most recent sales of the same maturities.»(NEW YORK, March 2 (Reuteurs)). Pour conclure, nous pouvons comprendre avec ces exemples que le marché obligataire demeure fort actif malgré cette grande période d’incertitude économique. Il sera donc intéressant de suivre le développement de ces nombreuses émissions d’obligations, de même que la réaction qu’auront les investisseurs par rapport à ces dernières.