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Le Conseil de gestion de portefeuille aura lieu mercredi le 8 avril à 11h30 à la salle des marchés

Pour cette semaine nous allons revenir sur l’allocation d’actif de l’année dernière. :

Nous cherchons des compagnies extraordinaires, rendements extraordinaires

La première étape : la rentabilité

De préférence, on cherche des compagnies dont la rentabilité s'améliore et non l'inverse, il faut s'attarder sur sa tendance

La deuxième étape : la croissance

On cherche des entreprises dont la croissance annuelle des profits et des ventes a été supérieure à 15 %, voire 20 %, lors des cinq dernières années et préférablement depuis dix ans. Les entreprises sans croissance élevée sont éliminées.

La troisième étape : le bilan

Notre troisième élément de sélection concerne le bilan. On élimine les entreprises dont la dette est élevée, avec comme limite extrême une dette qui représente quatre années de profits. Si l'entreprise excelle dans tous les points qui précèdent, on peut accepter une compagnie dont la dette totale égale son avoir. Mais c'est la limite ultime. On préfère des sociétés sans dette avec une généreuse encaisse.

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mercredi 18 mars 2009

Marché obligataire canadien 11 au 18 mars 2009

Pour ce qui est des changements dans le marché monétaire et obligataire.
La banque du canada a poursuivit son application de sa politique de prise de pension à plus d’un jour et dévoile le taux minimum (0,75%) en date de 17 mars à laquelle les titres privés doivent être conclut. D’autres taux du marché monétaire qui ont fluctués le 16 mars dont l’acceptation bancaire à 1 mois (+1%) et taux du financement à un jour (-0,12%).

Les prix des obligations canadiennes ont baissé le 12, suite à l’annonce faite sur du commerce au détail, qui était meilleur que prévue. Le 13, il y a eu une encore une baisse dans les obligations due à l’annonce des chiffres sur l’emploi au Canada, qui était plus bas que prévu.

Le ministre des finances annonce le 13 mars pour stimuler la consommation et aider les canadiens, qu’il y aurait 20 milliards et plus comme réduction de taxe en 2008-2009 et dans les 5 prochaines années fiscales.

Le 14 mars, lors d’une réunion du G20, avec les ministres des finances et les gouverneurs des banques centrales, voici quelques points abordés. Ils ont discutés des façons de restaurer la croissance. Premièrement, il fallait absolument éviter le protectionnisme, maintenir un marché ouvert et continuer d’investir. De plus, il faut continuer de supporter la liquidité, une recapitalisation des banques et de bien gérer les actifs nuisibles. D’autres points abordés telle que la fiscalité, intérêt, etc. Suite à cette rencontre la banque du Canada se prépare à imprimer, le 14 mars, de l’argent pour crée de la croissance.

Le 17, elle annonce une vente de 12.75 milliards $C par le gouvernement en bons du trésor. On apprend aussi le 17 mars que la banque Royal a augmenté de 2,6% et que la banque de la Nouvelle-Écosse a fait un gain de 3,1% donc les prédictions pessimistes ne sont pas toutes réalistes.

Selon Carl Simard, qui est économiste pour la Banque TD, une position de préservation du capital face à la crise économique est de mise et il suggère une meilleure gestion des risques comparativement à un fort rendement, en investissant plutôt dans les obligations que dans les titres.


http://www.bank-banque-canada.ca/fr/index.html
http://www.fin.gc.ca/n08/09-029-eng.asp
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601082&sid=aoExU2y10wG0&refer=canada
Reuters 3000 Xtra

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