Le 9 mars dernier, une nouvelle assez importante dans le domaine bancaire euyropéen a été confirmé. Avant d'en venir directement à cette annonce, il est important de comprendre le contexte du marché bancaire européen au cours des dernières années et plus particulièrement, celui de la Belgique et de la France.
Il y a de cela environ 10 ans, monsieur Pébereau fit une offre d'achat pour acquérir la société Paribas ainsi que la Société Générale. C'est à ce moment que débuta ce que l'on appelle mainteant la grande guerre des banques françaises (ou the great French banking wars). À ce moment, monsieur Péberau acquérit Paribas mais il échoua malheureusement dans son autre tentative. Par la suite, monsieur Péberau ainsi que monsieur Prot tentèrent d'acquérir certaines autres sociétés bancaires françaises mais la plupart de ces tentatives furent un échec.
Suite à la récente crise financière, certains facteurs ont par contre changer et BNP Paribas, maintenant dirigé par monsieur Prot, a réussi à mettre la main sur Fortis, une société bancaire originaire de Belgique. BNP Paribas avait déjà essayé d'acquérir cette société mais le gouvernement de la Belgique s'y était opposé. Le contexte difficile dans lequel doivent évoluer les sociétés financières et le fait que Fortis va cumuler de forte perte causé par le papier commercial a cette fois eu raison du gouvernement de la Belgique. En effet, celle-ci n'avait d'autre choix que d'accepter que cette transaction est lieu étant la mauvaise santé financière de la société. Celui-ci a par contre su tirer profit de la situation en acquérant des parts dans BNP Paribas ce qui lui confert le titre de plus grand actionnaire unique de la compagnie. Ce gouvernement possédera aussi 25% des parts dans Fortis tandis que le reste sera contrôlé par BNP Paribas. La France et le luxembourg devrait aussi obtenir des actions de BNP Paribas. Cette action récente de la part des divers compagnies et gouvernements impliqués nous montre que pour survivre en temps de crise, il sera important de coopérer et de faire des concessions.
Informations sur le Blog
Le Conseil de gestion de portefeuille aura lieu mercredi le 8 avril à 11h30 à la salle des marchés
Pour cette semaine nous allons revenir sur l’allocation d’actif de l’année dernière. :
Nous cherchons des compagnies extraordinaires, rendements extraordinairesLa première étape : la rentabilité
De préférence, on cherche des compagnies dont la rentabilité s'améliore et non l'inverse, il faut s'attarder sur sa tendance
La deuxième étape : la croissance
On cherche des entreprises dont la croissance annuelle des profits et des ventes a été supérieure à 15 %, voire 20 %, lors des cinq dernières années et préférablement depuis dix ans. Les entreprises sans croissance élevée sont éliminées.
La troisième étape : le bilan
Notre troisième élément de sélection concerne le bilan. On élimine les entreprises dont la dette est élevée, avec comme limite extrême une dette qui représente quatre années de profits. Si l'entreprise excelle dans tous les points qui précèdent, on peut accepter une compagnie dont la dette totale égale son avoir. Mais c'est la limite ultime. On préfère des sociétés sans dette avec une généreuse encaisse.Pour s'inscrire au blog du Fonds Alpha
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