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Le Conseil de gestion de portefeuille aura lieu mercredi le 8 avril à 11h30 à la salle des marchés

Pour cette semaine nous allons revenir sur l’allocation d’actif de l’année dernière. :

Nous cherchons des compagnies extraordinaires, rendements extraordinaires

La première étape : la rentabilité

De préférence, on cherche des compagnies dont la rentabilité s'améliore et non l'inverse, il faut s'attarder sur sa tendance

La deuxième étape : la croissance

On cherche des entreprises dont la croissance annuelle des profits et des ventes a été supérieure à 15 %, voire 20 %, lors des cinq dernières années et préférablement depuis dix ans. Les entreprises sans croissance élevée sont éliminées.

La troisième étape : le bilan

Notre troisième élément de sélection concerne le bilan. On élimine les entreprises dont la dette est élevée, avec comme limite extrême une dette qui représente quatre années de profits. Si l'entreprise excelle dans tous les points qui précèdent, on peut accepter une compagnie dont la dette totale égale son avoir. Mais c'est la limite ultime. On préfère des sociétés sans dette avec une généreuse encaisse.

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lundi 23 mars 2009

Macroéconomie Europe, 23 mars, équipe 7

En début de semaine, Jean-Claude Trichet, président de la banque centrale européene, a mentionné qu’il n’avait pas l’intention pour l’instant d’abaisser le taux directeur qui est actuellement à 1,5%. Il soutient également la possibilité des dirigeants politiques européens et ne croit pas adopter un nouveau plan de relance. Il envisage le redressement économique de l’Europe pour 2010.

 

Dans un autre ordre d’idée, l’Allemagne a voté un projet de loi prolongeant à 4 ans  l’exercice de stock-option des dirigeants de ces mêmes entreprises. En France, la ministre de l’économie travaille également à l’écriture d’une nouvelle loi quant aux rémunérations des dirigeants dont les entreprises sont cotées en bourses.

 

L’Euro se transige aujourd’hui (lundi) autour de 1,35$. La dernière montée de l’Euro est due en grande partie au taux directeur maintenu à 1,5%, améliorant ainsi la valeur refuge de l’Euro par rapport aux autres devises. Au cours de la semaine, différents indicateurs macroéconomiques pourraient influencer la parité euro/dollar : l'estimation finale du PIB américain au dernier trimestre 2008, l'indice de confiance du Michigan et les commandes de biens durables en février aux Etats-Unis.

 

L’Europe ressent encore les effets de la crise financière et bancaire, ainsi que la chute de l’immobilier et l’automobile. Ceux-ci entrainent une baisse drastique de la croissance et une très forte poussée du chômage. La Commission européenne estime à 9% le taux de chômage pour 2009, et une croissance pour 2010 avec un taux de chômage de 10%.


http://www.lefigaro.fr/tauxetdevises/2009/03/23/04004-20090323ARTFIG00410-l-euro-revient-autour-des-135-dollar-.php

http://www.lefigaro.fr/tauxetdevises/2009/03/23/04004-20090323ARTFIG00410-l-euro-revient-autour-des-135-dollar-.php

http://www.eurosduvillage.eu/L-Europe-dans-la-crise,2576

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