Marché boursier américain semaine du 9 avril au 15 avril 2009

Pendant cette semaine, la bourse a connu un fort élan haussier principalement dû à la performance exceptionnelle dans le milieu financier. En effet, c’est cette semaine qu’étaient annoncés les résultats du premier trimestre des grandes institutions financières américaines. Les résultats se sont avérés plus optimistes que prévu par les analystes ce qui a déclenché une vague haussière pour les titres du secteur financier et par le fait même pour les principaux indices. Au lendemain de cette journée verte, la bourse a clôturé à la baisse suite à la publication des données décevantes pour le secteur du commerce au détail. En réaction à ces résultats, les investisseurs ont préféré prendre leurs profits des dernières semaines. Finalement, les marchés ont clôturé à la hausse le 15 avril suite a une bonne performance du secteur financier.
D’un côté plus sombre, le titre de GM a reculé de 16,18% lundi le 13 avril.

Marché Obligataire Canadien - 16 au 22 avril

Tel qu’annoncé la semaine dernière, la banque du Canada a abaissé le 21 avril le taux cible du financement à un jour de 0,25 % pour le ramener ainsi à 0,25%, soit le taux plancher. La banque s'engage à maintenir le taux à ce niveau plus longtemps que prévu, soit jusqu'à la fin du deuxième trimestre de 2010, sous réserve des perspectives d'inflation. Cette mesure est adoptée afin de combattre le ralentissement économique qui semble être pire que prévu. En effet, la récession au Canada sera plus importante qu'anticipée alors que l'économie devrait se contracter de 3,0 pour cent en 2009 selon la BdC. En s’engageant à maintenir le taux à 0,25 % jusqu’en 2010, la BdC cherche à assurer que les taux de long terme resteront faibles.  Par contre, en atteignant ce plancher, la banque diminue par conséquent ses options d’intervention. La banque soutient toutefois conserver flexibilité considérable à ce niveau. Cette annonce confirme ainsi que le prix des obligations sera donc à sont plus haut jusqu’à la mi-2010

Macroéconomie europe, équipe 7

Selon Axel Weber de la BCE, il n’y a pas encore de signe de reprise de l’économie et le taux directeur ne devrait pas baisse en bas de 1% puisque la BCE a une marge de manœuvre infirme.

 

Au niveau de l’EURO, il tombe sous le 1,30$US, symbole que l’Europe est encore fragile au niveau économique et les investisseurs n’ont pas confiance au plan de relance de la BCE. Aujourd’hui (mercredi 22 avril), il remonte à 1,3023$

 

Les chiffres des dettes et déficits publics sont sorties aujourd’hui. Ils ont fortement augmenté depuis 2008. Le déficit public des pays ayant adopté l’EURO monte a 1,9 % du PIB, alors qu’il était de 0,6% en 2007. Or ce n’est pas très positif pour 2009, alors que les différents plans de relance contribueront encore une fois à vider les caisses et augmenter la dette. De plus, selon Eurostats, plusieurs pays de l’Europe dépassent le niveau de déficit autorisé de 3% du PIB. Cela veut dire que la Pologne présentement, ne répond plus aux critères budgétaires imposés afin que celle-ci puisse adhérer à l’Euro comme elle voulait le faire en 2012.

 

Sinon, aucune nouvelle de grande envergure vient bouleverser l’économie européenne présentement, les investisseurs ne donnant pas encore leur confiance totale.

http://fr.biz.yahoo.com/20042009/18/devises-l-euro-repasse-sous-1-30-dollar.html

http://fr.biz.yahoo.com/economie/euro/bce/euro_bce.html

http://www.reuters.com/article/usDollarRpt/idUSN2253856220090422

http://fr.biz.yahoo.com/22042009/290/deficits-et-dettes-publics-ont-bondi-en-2008-dans-la.html

Marché Boursier Europeen 16-20 avril

FTSE perd 2,5%:lundi l'indice de londre à perdu 2,5 % de sa valeur ou 101,94 points à la suite de l'annonce de Bank of America sur la détérioration de la qualité de ses crédits et à la baisse des métaux. Les banques de Londre ont tous perdu entre ,6 et 7,9% de leurs valeurs en ce beau lundi 20 avril.

Le même genre de chute fût remarqué en début de semaine pour tous les indices europeens suite à un monté de 2,5% en fin de semaine dernière.

Les banques tirent la bourse vers le bas depuis maintenant près d'un ans, malgré les plans de relance, ce secteur a encore beaucoup de difficulté et les bourses du monde entier en subissent les conséquences.

Macroéconomie américaine - 6 au 12 février

Sortez les trophées et les médailles, une semaine de records s’est produite cette semaine dans l’économie américaine. Par contre, aucun de ses records n’est à envier puisqu’ils sont négatifs.

Tout d’abord, la semaine s’est engagé avec l’annonce de la plus grande perte d’emplois en un mois depuis 34 ans, soit 598 000 emplois durant le mois de janvier. Un bon indicateur montrant à quel point les compagnies américaines ressentent le ralentissement. Par ailleurs, l’annonce que le déficit budgétaire a atteint un niveau record aux Etats-Unis pour les quatre premiers mois de l’année budgétaire nous montre à quel point l’heure est grave.

Au moins un peu de positif à travers tous ces records, le plan de relance du Président américain, Barack Obama, a été accepté par le Congrès. Espérons que ce plan permettra à l’économie de faire un rebond puisque celle-ci à été fortement ébranlé au cours des dernier mois.

Obligation US du 15 au 18 Avril

Depuis mercredi passé, le prix des obligations à diminuer étant donné que les investisseurs étaient tournés vers les résultats du premier trimestre des compagnies des États-Unis. « , the two-year note yields were down almost one basis point at 0.899 percent . Ten-year note yields were down 1.5 basis points to 2.824 percent and 30-year yields were down 1.2 basis points to 3.711 percent.” De plus, JP Morgan se sent assez solide, la première fois en 8mois, pour émettre des obligations sans la garantie du gouvernement US.

Marché Boursier européen du 13 au 15 avril

Durant les semaines passées, on a pu observer de fortes augmentations dans le marché boursier européen, cette tendance semble se maintenir. Tous les indices européens sont à la hausse. Jetons un coup d’œil sur ces indices séparément.

Le FTSE 100, qui avait ralenti légèrement au cours de la semaine dernière, a tout de même reprit le chemin de la prospérité pour prendre 1,74%. Aucune nouvelle digne de mention durant la période du 13 au 15 avril par contre.

Le CAC 40 pour sa part avait déjà prit une impressionnant 18,06% au cours du dernier mois poursuit sur sa lancée a prend un autre 2,15%. Une des grosses raison de cette hausse vient de Goldman Sachs qui fait grimper le secteur bancaire européen et les indices boursiers d’Europe occidentale après l’annonce de bons résultats.

Enfin, le DAX a prit 2,52% après avoir connu une énorme croissance de 21,64% au cours du dernier mois. La hausse observée cette semaine peut elle aussi être associée aux bons résultats annoncés de Goldman Sachs

De la part de Thomas Zouki

Marchés Boursiers Canadiens - 13 au 17 avril

Semaine plutôt stable sur les marchés boursiers canadiens. En effet, l’indice S&P TSX a eu des rendements de moins de 1 % pour les trois premiers jours de la semaine. Du côté des nouvelles, on pouvait lire mardi que David Laidler, un économiste de l’institut C.D. Howe, indiquait que « la réduction des taux d'intérêt à court terme entreprise par la banque centrale a été minée par le ralentissement économique et le plongeon de l'inflation»[1]. La baisse de l’inflation jusqu’à une déflation peut sembler une bonne nouvelle pour les consommateurs, mais la baisse des prix a ses désavantages. Si tout le monde anticipe une baisse des prix plus grande encore, alors les gens seront tentés de reporter leurs dépenses importantes ce qui pourrait aggraver la récession. Les bourses du mondes entiers y compris du Canada ont terminé la semaine en hausse, propulsées par le secteur financier qui ne cesse d’annoncer des bonnes nouvelles. Le secteur de l’énergie a aussi contribué à la hausse du TSX grâce à une hausse du prix du brut. Le TSX a gagné environ 2% depuis le début de la semaine.

[1] http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/economie/canada/200904/14/01-846454-la-banque-du-canada-devrait-etre-plus-active.php

Marché asiatique

Marché bousier asiatique ( En date du 9 avril)

Taro Aso, premier ministre du Japon, présente un aperçu de son plan de relance d’un montant ahurissant d’environ 100 Mds $, lundi passé le 6 avril. Pendant cette journée, un trader d’Aurel BGC a indiqué : « Le marché était bien parti jusqu'à 14H00 (12H00 GMT) tiré par la Chine et les pays asiatiques -qui ont terminé en hausse- et a rebaissé suite à la note de Morgan Stanley »[1].

Mardi matin, les marchés asiatiques étaient en légères baisses puisque de nouvelles craintes, quant à la santé des banques, refaisaient surfaces. Rappelons-nous que le marché asiatique est fortement influencé par le marché américain. La fermeture à New-York des marchés était en léger recul. C’est pourquoi, ce mardi matin, l’indice Nikkei diminuait de 0, 15%, 1,1 % à Hong-Kong, 0,5% à Taiwan, 0,2% à Séoul…sans vouloir faire une liste exhaustive.

Quant à la fin de la semaine passé, les bourses asiatiques, le 2 avril, ont très bien performé puisque c’était la réunion du G20, par exemple, l’indice Nikkei a gagné 4,4%,


Bibliographie :

- http://www.boursier.com/vals/ALL/marches-l-asie-reprend-son-souffle-news-327483.htm, consulté le jeudi 9 avril.
- http://www.romandie.com/infos/news2/200904061833030AWPCH.asp, consulté le jeudi 9 avril.
[1] http://www.romandie.com/infos/news2/200904061833030AWPCH.asp, consulté le 9 avril 2009.

Marché Asiatique - 17 Avril 09.

Le marché asiatique semblerait moins touché par la crise actuelle que les marchés occidentaux. En effet, depuis déjà quelques semaines les indices et aussi plusieurs actions reprennent de la vigueur. C’est notamment le cas de Toshiba, Hynix Semiconductor Inc., ICICI Bank. Ltd et Nippon Steel Corp. Tous ces stocks ont ainsi vu une augmentation de plus de 3%.

De plus, ce qui a pu favoriser le marché asiatique est l’intervention de la First State Investments in Singapore :

“Some people are thinking that central bankers have saved the day and that economies are going to recover,” said Alistair Thompson, who helps manage about $17 billion in equities at First State Investments in Singapore. “We’re still cautious, though. The excesses of the past two decades are going to take an awfully long time to correct.”

Aussi, le Kikkei et le MSCI Asia Pacific Index ont connu une ascension respective de 0,6 et 1,7 %.

Compte tenu de la force ce ce marché émmergent, si les pays asiatiques se sortent de l’embarras de cette crise rapidement, les analystes s’entendent pour dire que la crise actuelle serait probablement moins importante et ce davantage au niveau de l’intensité que par sa durée…

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=an0fuda4487c

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aSpRz3MyB4UI

Macro économie américaine 10 au 16 avril

Cette semaine, les nouvelles sur l’économie américaine n’ont pas été très bonnes encore une fois. Selon l’indicateur maison de l’ancien président de la réserve fédérale Alan Greenspan, les ventes de sous-vêtement pour homme sont une excellente façon de juger l’économie, car ils ne paraissent pas et lorsque les gens coupent c’est facile à faire. Et en effet, les prévisions de ces ventes sont de -2,3% pour 2009. Nous apprenons aussi que Washington aurait décidé de diriger GM à la faillite et de créer une nouvelle compagnie avec les divisions rentables. De plus, même une entreprise qui est assez à l’abri des récessions comme Johnson & Johnson à enregistrer une baisse des bénéfices de 2,5%. Et finalement, nous apprenons que les compagnies continuent de couper dans leur budget en réduisant considérablement la publicité qui normalement s’avère rentable pour les entreprises. Il est donc facile de voir que nous ne sommes pas encore sortis de cette crise, car les mauvaises nouvelles continuent à être très nombreuses. À quand de vraies lueurs d’espoir?

Macroéconomie Canadienne

Au Canada, le nombre de faillites personnelles est en croissance constante. En fait, sur une base annuelle, on a vu une augmentation de près de 25%. L'endettement des Canadiens, qui est aussi un levier de crise économique, est à des niveaux très élevés. Les pertes d'emplois font évidemment des ravages, surtout dans les secteurs manufacturiers et pétroliers, donc un peu moins au Québec.

Évidemment, ces faillites ne feront pas d'heureux. Les banques enregistreront des pertes, ainsi que les autres créanciers. Les utilisateurs de ces services devront encore une fois en défrayer les coûts. Une série de faillites personnelles peut entraîner des entreprises qui auraient normalement survécu à la crise vers des problèmes de liquidité pouvant mener à la fin de leurs activités.

Le tout pour dire que la crise n'est pas terminée, même si les employeurs canadiens croient ne pas avoir à faire encore beaucoup de mises à pied.

Macroéconomie Canadienne

Plusieurs nouvelles ont été publiées récemment. Commençons d’abord par discuter de la reprise économique qui pourrait être retardé, en effet, si la Banque du Canada n’intervient pas plus activement et qu’elle décide d’augmenté la masse monétaire, cela aurait comme conséquence de retarder la reprise économique selon un rapport publié par l’institut C.D. Howe[1]. Profitons-en pour enchaîner avec l’épargne des Canadiens car en temps de récession nous avons tendance à épargner davantage. Une étude de la banque HSBC estime que 84% des gens se préparent un fond d’urgence comparativement à 67% un an auparavant. Les Albertains seraient les plus disciplinés avec 92% et ceux des provinces de l’Atlantique avec le plus faible taux, soit 77%[2]. Avec des gens qui économisent davantage actuellement, cela a pour effet de ralentir l’économie ce qui se reflète au niveau de la morosité dans les entreprises. Malgré que ces dernières ne soit pas aussi pessimiste qu’il y a trois mois, la confiance des entreprises restait déprimée en ce qui a trait à un grand nombre de questions, telles que le rythme de croissance des ventes et des prix des produits, les investissements en machines et matériel, de même que les conditions de crédit[3]. Finalement, les statistiques pour le secteur de la revente de maisons à crû de 7% en mars par rapport au mois précédent, mais cela indique un recul si on compare le résultat obtenu avec le même mois de l’an passé[4].

Équipe 4
[1] http://www.lesaffaires.com/article/0/economie/2009-04-14/491719/linstitut-cd-howe-critique-la-banque-du-canada.fr.html
[2] http://www.cnw.ca/fr/releases/archive/April2009/15/c9644.html
[3] http://info.branchez-vous.com/Nationales//090413/N041348AU.html
[4]http://nouvelles.sympatico.msn.ca/National/ContentPosting_CP_canada?newsitemid=1518148024&feedname=CP-NATIONALES_V3&show=False&number=0&showbyline=True&subtitle=&detect=&abc=abc&date=True

MARCHÉ OBLIGATAIRE 8 AU 15 AVRIL

Cette semaine a été marquée par des événements ayant des effets positifs et négatifs sur le marché obligataire américain. Tout d’abord, le prix des obligations s’est vu propulser à la baisse vers la fin de la semaine passée. D’une part, la publication des résultats du nombre de personnes sans emplois aux États-Unis a été plus grande que ce dont les prévisions avaient anticipées. De même, les résultats forts encourageants de Wells Fargo ont encouragés les investisseurs à investir dans les marchés boursiers. Cependant, le prix des obligations américaines a regagné les pertes de la semaine passée, en début de semaine. Tout d’abord, la Fed a redonné confiance aux investisseurs du marché obligataire en rachetant des bons du trésor américain de même que des obligations corporatives en grande quantité. Cette action prise par la Fed a des répercussions directes dans le comportement des investisseurs, comme le décrit bien Andrew Brenner, vice président à MF Global : «The U.S. government is the 800-pound gorilla in the bond market. » De même, bon nombre d’investisseurs du marché boursiers ne sont pas vraiment confiant par rapport aux publications des résultats de nombreuses entreprises cette semaine. Ils se tournent donc vers le marché sécuritaire qu’est le marché obligataire. Enfin, la production industrielle des États-Unis a chuté de 1,5% en mars, alors que les analystes et économistes experts s’attendaient à une chute de 1%. Ainsi, cette nouvelle n’a rien de motivant et de stimulant pour les investisseurs. Ces derniers n’ont donc pas envie de prendre davantage de risque dans le marché boursier très volatil et incertain. Par conséquent, bon nombre d’entre eux décident d’investir leur capital dans le marché obligataire, ce qui a comme conséquence de propulser le prix des obligations à la hausse et les taux de rendement à la baisse. Ainsi, il sera intéressant cette semaine de voir les publications de résultats par les nombreuses compagnies américaines et leurs répercussions sur les marchés.

Macroéconomie américaine – 20 au 26 mars

Encore une semaine difficile du côté des Etats-Unis, deux grandes multinationales ont annoncées des suppressions d’emplois, plus précisément 5000 emplois chez IBM et 200 emplois chez Google. Par ailleurs, selon des estimations d’économistes, le déficit dépassera 1800 milliards de dollars américains et l’économie américaine à enregistrer un recul de 6,3% du PIB pour le dernier trimestre de 2008. Il s’agit du pire résultat des 25 dernières années.

Dans un tout autre ordre d’idées, il y a certains points positifs à retenir cette semaine. Tout d’abord, les commandes de bien durables ont augmentées de 3,4%, un bon tout à fait inattendu. Ensuite, l’annonce des remboursements des primes perçus par 15 des 20 plus importants employés d’AIG permet de faire retomber quelque peu la poussière.

Suite à tout cela, les conclusions sont encore très dures à tirer. Des bonnes nouvelles d’un côté, des mauvaises de l’autre, espérons qu’une tendance pourra faire surface et que celle-ci sera positive.

http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090320-125258.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090324-055651.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090325-111236.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090326-095344.html

Macro économie É-U 27mars au 2 avril

La vague des licenciements se continue avec l’annonce de 200 emploies supprimés chez Google et d’environ 5000 chez IBM. La principale raison pour IBM de supprimer ses emploies est de les relocaliser vers un secteur où la main d’œuvre est meilleur marché, par exemple l’Inde. Il va être de plus en plus fréquent de voir se genre de phénomène chez les grosses entreprises.

Bonne nouvelle pour le secteur de la consommation, les dépenses de consommations ont augmentés pour un 2e mois consécutif. La hausse à été de 1% pour le mois de janvier et de 0,2% pour février. Fait à noter, le revenu des consommateurs a reculé de 0,2% pour le 2e mois de 2009. Cette tendance ne pourra pas tenir la route bien longtemps. Les Américains ne peuvent continuer à dépenser autant tout en voyant leur revenue fondre. Autre petite lueur à l’horizon, l’indice de confiance des ménages Américains a augmenté comparativement au mois précédant (enquête mensuelle Reuters-Université du Michigan). Il ne faut pas partir en peur avec cette nouvelle mais c’est un pas vers la bonne direction.

Les ventes d’automobile ont mieux performé que se qui était anticipé. Sans pour autant revenir au vert, les ventes ont été mieux que les prévisions. Actuellement les ventes de voitures neuves sont d’environ 8,8M par année, ce qui représente sont plus bas taux en 27 ans. Le secteur automobile est un secteur touché très dur par la crise.

Macroéconomie Europe, Équipe 7

Tout d’abord, encore des nouvelles négatives dans le domaine financier en Europe. En effet, la UBS annonce aujourd’hui (mercredi 15 avril) 8700 emplois d’ici la fin de l’année, dont 2500 directement en Suisse. En janvier, des pertes ont été essuyés dues à leurs fortes positions à risques, leurs provisions pour les risques de crédits ainsi que l’adaptation des prix pour leurs dernières positions.

 

Aussi, le FMI a consenti à la Pologne un prêt « modulable » de 20 MM $. Cela est plus pour protéger la devise locale en cas de besoin. Le zloty s’est raffermi à la suite de cette annonce.

 

Au niveau de l’Euro, elle avait gagnée un peu de terrain après la longue fin de semaine de 4 jours, mais elle a connu une légère fluctuation vers le bas en ce mercredi. Rien de bien alarmant pour l’instant. Le prédisent de la BCE estime toujours que les plans de relance actuels sont suffisants et que le retour de la confiance dans les marchés seraient plus en lien avec un assainissement dans les finances publiques. Il croit également que l’année 2009 sera très mauvaise et que la reprise ne se fera pas sentir avant 2010. Par le fait même, les économistes de la BCE n’enlèvent pas la possibilité de voir le taux directeur baisser d’un quart de point le mois prochain puisqu’il n’est pas encore au prix plancher.

http://fr.biz.yahoo.com/09042009/290/les-plans-de-relance-actuels-sont-suffisants-dit-trichet.html

 http://fr.biz.yahoo.com/09042009/17/devises-l-euro-remonte-un-peu-avant-le-long-week.html

Macroéconomie Canadien

Cette semaine, plusieurs nouvelles sont sorties concernant la hausse du taux de chômage partout au pays. Depuis plus de 7 ans, le taux de chômage n’a jamais été aussi haut d’après Statistique Canada. Avec un sommet à 8%, cela a causé une perte de plus de 61 000 emplois au mois de mars seulement. Les secteurs qui ont été le plus touchés sont évidemment le secteur manufacturier et la construction. Il ne sera donc pas surprenant de voir un ralentissement dans les constructions résidentielles, et même dans les constructions commerciales. D’ailleurs, si on prend exemple simplement sur la compagnie Cominar, on remarque que la plupart de ses chantiers ont été stoppés et cela n’est que le début.

Au Canada, pour 2010, Statistique Canada prévoit que le taux de chômage atteindra 9.5% et l’OCDE 10.5% avec un recul du PIB de 3%. Donc, cela signifie que nécessairement, les secteurs déjà touchés par la crise le seront encore davantage et que probablement d’autres secteurs connaîtront une hausse de leur taux de chômage. Cependant, malgré une hausse du taux de chômage, certains secteurs auront sûrement une hausse d’emplois à temps partiel comme la vente au détail. Il est clair que les pertes d’emplois les plus importantes seront les emplois à temps plein, mais les activités d’exploitation ne cesseront pas nécessairement d’un coup. C’est pourquoi, il y aura d’abord une hausse du taux d’emploi à temps partiel, et par la suite, si la crise perdure, ces emplois à temps partiel seront aussi éliminés.

L’équipe 4
http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/economie/macro-economie/200904/09/01-845046-le-chomage-grimpe-a-un-sommet-de-sept-ans.php
http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/economie/macro-economie/200904/06/01-844104-un-taux-de-chomage-de-95-prevu-en-2010-au-canada.php

Marché Obligataire Canadien

La semaine passée, la banque du Canada annonçait qu’une baisse du taux directeur, ou bien
l’utilisation de mesures non-standard, ne faisait pas forcement partie de son plan. Le message
change quelque peu cette semaine, alors qu’une baisse des taux est à prévoir lors de la prochaine annonce de la banque, soit le 21 Avril. En effet, le taux directeur risque d’être abaissé à un nouveau niveau record de 0,25% et devrait y rester jusqu’au terme de l’année 2009, pour recommencer à augmenter au cours de 2010. Il faut donc s’attendre à ce que les prix des obligations soit leurs plus hauts jusqu’à la fin de cette année, spécialement celles ayant une échéance à court terme : les placements à long terme étant toujours un investissement teinté de risque, dû à la volatilité actuelle des marchés. Au même niveau, il est à envisager, pour les prochains temps, une émission massive d’obligations de la part de la banque du Canada. La demande pour les investissements à faible risque et à courte échéance sera encore très élevée pour les mois.

Macroéconomie américaine – 13 au 19 mars

Encore une fois cette semaine on sent que la plupart des individus aux Etats-Unis tentent de trouver un moyen de remédier à la crise par tous les moyens. Les contribuables n’en peuvent plus et on eux décider de revenir aux sources en réduisant la partie des dépenses liés à l’alimentation en sortant la pioche et le râteau pour cultiver la terre. Pas étonnant puisque le chômage a encore augmenté et ce pour la huitième semaine consécutive, pour un total de 5,47 millions de chômeurs. De leur côté la Réserve Fédérale américaine tentent eux aussi de faire pencher la balance du bon côté en divulguant le rachat de 300 milliards de titres en obligation des bons du trésor à long terme.

Pendant ce temps, les compagnies ne semblent pas vouloir donner de coup de pouce. La preuve, l’inflation aux États-Unis ait progressé de 0,4% et le deux tiers de cette augmentation est dû à l’augmentation des prix du pétrole. Par ailleurs, la compagnie AIG donne des bonus de l’ordre de 165 millions à ses responsables financiers, après avoir été sauvé de la faillite quelque mois plus tôt par l’injonction de 150 milliards par le gouvernement américain dans l’entreprise.

Suite à tout cela, Ben Bernanke, le président de la réserve fédérale, affirme que la récession prendra fin dans moins d’un an. Bien difficile à croire après les actions plus qu’inacceptables des entreprises américaines.

Un point positif, les constructions résidentielles ont augmentés de 22,2% en février selon le département du commerce, espérons qu’elles seront occupés par des individus étant capable de payer pour celles-ci.

http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090318-092208.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090318-142048.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090317-092136.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090316-065041.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090316-103410.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090316-062720.html
http://argent.canoe.com/infos/etatsunis/archives/2009/03/20090319-091949.html

Secteur des Télécommunications - 6 au 10 avril

Semaine particulière pour l’indice des télécoms. Au total, lundi et mardi l’indice a reculé de 3,13%, mais il remontait de 0,52% le lendemain. Finalement, l’indice du secteur est encore en baisse, jeudi, de près de 4% suite à une annonce de Telus alors qui affirme que ses résultats financiers du segment des abonnés au sans fil devraient être plus bas que prévu au premier trimestre. La raison : le nombre de désabonnements est encore en hausse. discuté un peu plus bas. En ce qui concerne les actualités de la semaine, on note que le président et chef de la direction de Quebecor, Pierre Karl Péladeau, qui a touché près de 7 millions de dollars en salaire, en grande partie attribuable à des options d’achat. Est-ce raisonnable considérant la dégringolade de Quebecor World suite à la nomination de monsieur Péladeau comme président de Quebecor? Dans un autre ordre d’idée, l’agence de cotation Standard & Poor's a abaissé la cote de crédit de Transcontinental, la faisant passer de BBB à BBB-. Notons également des pertes de 1,44 milliard (8,09$ par action) pour la compagnie CanWest, attribuable à une radiation d’actif de 1,19 milliard. Est-ce que la compagnie survivra à la crise? Par la suite, Astral Media a annoncé des profits nets de 28,9 millions se qui représente la moitié des profits de l’an dernier lors de la même période. Cette chute de profit serait due à un recouvrement d’impôts futurs qui n’a pas eu lieu cette année.

Veille des marchés boursiers européens, Semaine du 6 au 9 Avril

Une semaine hésitante en Europe

Les marchés boursiers européens ont été relativement neutres cette semaine. En effet, le CAC 40 a progressé de 0,52% alors que Londres baissait dans le même temps de 1,14% et que Madrid et Berlin progressaient respectivement de de 4,63% et de 1,17%.
La différence entre les places boursières s’expliquent par les différences de la vigueur de la reprise connue Mercredi et Jeudi.
En effet, toutes les places boursières ont connu un début de ce semaine baissier explicable par les prises de bénéfices des investisseurs suite au rallye haussier connu depuis le début du mois de Mars et particulièrement durant la semaine du 30 mars au 3 avril. Cette baisse a été accentué par les craintes quant aux annonces des résultats des entreprises américaines comme Alcoa.
Ensuite, à partir de mercredi la tendance s’est inversée, principalement sous l’effet des annonces de l’autre coté de l’Atlantique (mesures de soutien aux compagnies d’assurances vie américaines, résultat inouï de Wells fargo...(1))
Il convient malgré tout de limiter l’enthousiasme de cette hausse qui s’est réalisé sur des volumes extrêmement faible, ce qui prouve que la dynamique haussière n’est pas encore véritablement de retour.
De plus, plusieurs analystes ont fait remarqués que l’étendue de l’exposition des banques aux actifs toxiques est bien moins connue en Europe qu’aux États-Unis ce qui a sans doute accentué la méfiance de certains investisseurs.
Pour conclure, on peut dire que la reprise des marchés boursiers européens est principalement due aux bonnes nouvelles américaines et non pas à des nouvelles propres à ces marchés.

Enfin, il est a noté que la banque française BNP Paribas, a annoncé que, si son offre d’achat de Fortis était rejeté lors du prochain conseil d’administration de la banque belge le 28 et 29 avril 2009, elle renoncerait définitivement à ce rachat (2). Néanmoins, la décision d’un tribunal belge d’autoriser tous les actionnaires à voter (et non pas seulement ceux étant propriétaires d’actions avant le 20 octobre 2008) devrait favoriser un issue positive en diminuant le poids relatif d’un important actionnaire chinois hostile à cette fusion. Autre nouvelle importante d'un des principaux acteurs du secteur bancaire européen, ING a prévu de vendre entre 6 et 8 milliards d’actifs non stratégiques, pour cela elle va revendre entre 10 et 15 filiales en recentrant sa stratégie sur son marché coeur: l’Europe et l’assurance-vie, ce qui a entraîné une hausse de son titre de 10,54%.

(1) Se référer à la dernière analyse du secteur financier.
(2) L’offre de rachat de Fortis par la BNP Paribas a déjà été refusé une première fois au mois de février, à la surprise générale lors d’un précédent Conseil d’Administration.

Encore une semaine dans le vert malgré un difficile début.

Lundi le 30 mars eu des reflets rouges sur tous les marchés boursiers suite à l’administration Bush qui révisait les modalités de l’aide apportée à GM et Chrysler. En effet, à ce jour, le TSX perdait 280 points, pour se loger à 8540.
Une revue des secteurs nous indique que celui des finance a subit une baisse de 5,47%, celui de l’énergie 4,30% ainsi que celui des matériaux un affaiblissement de 1,37%. Le huard, également en baisse, réagit suite à la baisse du pétrol ainsi qu’à la hausse du dollar américain.
C’est mardi qu’un retour en terrain positif s’est fait sentir. En effet, le secteur des finances montrait un regain de 3% au TSX suite aux institutions financières annonçant un profit pour les mois de janvier et février.
Somme toute, la semaine s’est clôturée dans le vert avec un indice du TSX ayant gagné un magnifique 5% (et même un peu plus) pour dépasser la barre des 9000 points. De bonnes nouvelles telle la progression des ventes de logements ont eu raison de cette hausse. Pour ajouter à cela, RIM eu une excellente performance qui donna un bon coup de bien dans le secteur des technologies de l’information. L’or a pris un recul de 11,60$ pour terminer à 897,30$. Selon Charles Huot, directeur général, actions institutionnelles, de BMO Marchés des
capitaux, «L'or souffre de l'annonce faite au G-20 de la vente prochaine d'une partie des réserves d'or du FMI, pour venir en aide aux pays les plus démunis face à la crise. On parle de quelque 400 tonnes d'or», Le marché prendrait donc de l’avance sur cet écoulement de réserve.
Pour sa part, le pétrole termine son cour de la semaine à 52,36$US. le dollar canadien, de son côté a clôturé à 81,27 cents américains.

Macroéconomie Asie

Le ministre des Finances, Kaoru Yosano a déclaré que le gouvernement va vendre pour plus de 10 milliards de yens en dette pour financer les dépenses de 33,3 milliards de yens d'obligations qui on été émises au cours de l’anné. Cela aménera le total du passif à plus de 800 milliards de yens en Mars 2010, en excluant la dette à court terme que l'Organisation pour la coopération et de développement économiques utilise pour calculer son ratio.

Le fardeau de la dette sera supporté par une population qui est en diminution de ce fait la population aura du mal à maintenir une croissance économique assez rapide dans les années à venir. Pour remédier à ce problème le gouvernement envisage de relever la taxe actuelle à la consommation de 5 pour cent, une fois la reprise économique afin de ne pas laisser une dette énorme à nos enfants. Une idée qu’aurais pu avoir le gouvernement de Québec pour ne pas que nous ayons a payée pour les baby-boomers quand ils prendront leurs retraite.
Le premier ministre de Japon Taro Aso, s'est engagé à créer 2 millions d'emplois dans les trois prochaines années et de stimuler la demande d’environ de 40 milliards de yens à 60 milliards de yens, en se concentrant sur des secteurs tels que l'énergie solaire, les voitures électriques et les produit économes en énergie électrique. C'est à comparer avec les 3,5 millions d'emplois, que le président américain Barack Obama a promis de sauver ou de créer avec ses $ 787 milliards d’investissement.
Source:Bloomberg

Marché boursier Américain (6 au 10 avril)

La semaine a commencé à la baisse, principalement par un souci de protection des gains de la part des investisseurs, après l’accroissement récent des prix. Mardi, le DOW Industrials a perdu 2.34% alors que le S&P 500 et le Nasdaq sont descendus de 2.39% et 2.81% respectivement. En fait, 28 des 30 composants du DOW ont fini en pertes, Citigroup (C) étant le seul à avoir effectué un gain de seulement 1.47%, alors que Microsoft (MSFT) est resté inchangé. Mercredi les actions américaines se sont reprises légèrement à la hausse, notamment par la réaction favorable des investisseurs vis-à-vis l’acquisition de Centex (CTX) par Pulte Homes (PHM), deux compagnies œuvrant dans la construction de maisons. Finalement, la semaine a fini bien à la hausse grâce à des bonnes nouvelles publiées par Wells Fargo (WFC) jeudi. Plus précisément, ils ont annoncé qu’ils s’attendaient à un bénéfice par action de 0.55$, contrairement au 0.24$ prévu précédemment. Les trois indices majeurs sont montés au dessus de 3% de gain dans la journée, ce qui correspond à leur meilleure performance en deux semaines.

Macro économie É.U. (5 au 11 avril)

La crise économique continue de faire mal au Américain. Les fermetures d’entreprises et les pertes d’emploie se succède. Les statistiques du taux de chômage pour le mois de mars sont sortit et les nouvelles n’ont pas été réjouissantes. Le taux de chômage a grimpé à 8,5%, un sommet depuis 25 ans. Les pertes d’emploie se chiffre à 663 000 seulement pour le mois de mars et depuis le début de la crise en décembre 2007 il y a eu 5,1 millions d’emploies de perdues et ce sans compter les employés qui ont acceptés une réduction de leurs heures de travail. Une estimation est sortit et le taux de chômage devrait être de 9,8% au plus fort de la récession. De plus, le PIB à reculer de 6,3% annualisés au quatrième trimestre 2008, encore un fois du jamais vue depuis 25 ans. Comment les Américains vont-ils faire pour se sortir du troue dans lequel ils s’enfoncent depuis quelques mois? Selon le rapport Blue Chip Economic Indicators, ‘’ Une reprise de l'immobilier et des dépenses de consommation sortiront l’économie des États-Unis du marasme.’’ Ce rapport estime que nos voisins devraient se sortir de la récession au deuxième trimestre de 2009 mais que le taux de chômage continuerait d’augmenter.

Macroéconomie Europe, Equipe 7

Macroéconomie Europe

Equipe 7

Suite au G-20 de Londres, les quatre pays qui restaient sur la liste noir des paradis fiscaux, soit le Costa Rica, l’Uruguay, les Philippines et la Malaisie ont été retiré de cette liste après avoir accepté de nouvelles règles de transparence.1

Également, la FNAIM estimait une diminution de prix dans le domaine de l’immobilier, une baisse d’environ 5 à 10 %. Cette situation permettrait ainsi une reprise des activités, ce secteur étant en chute de 5,7% depuis l’an dernier.2

Après une tentative infructueuse d’émission d’action ordinaire, la RBS devra augmenter la partie du capital venant de l’Etat jusqu’à 70%, auparavant à 58%. Avec cette annonce, la Royal Bank of Scotland a aussi annoncé que près de 9000 emplois seront coupés, généralement du à une réforme dans ses opérations de back-office. Cette même banque avait annoncé 2700 emplois coupés en début 2009. 3

Selon différents instituts de recherche, le PIB devrait encore une fois chuter, soit environ 1,9% pour le premier trimestre dans la zone euro. L’investissement et la demande extérieure en baisse en seraient la cause, alors que la consommation continuerait également de flancher toujours selon ses instituts.4

1)      http://fr.biz.yahoo.com/08042009/5/paradis-fiscaux-la-liste-noire-des-pays-non-cooperatifs-de.html

2)      http://fr.biz.yahoo.com/07042009/5/immobilier-la-baisse-des-prix-pourrait-favoriser-une-reprise-selon.html

3)      http://fr.biz.yahoo.com/07042009/290/l-etat-montera-70-au-capital-de-rbs-9-000.html

4)      http://fr.biz.yahoo.com/07042009/290/le-pib-chuterait-de-1-9-au-1er-trimestre-dans.html

MARCHÉ OBLIGATAIRE US DU 1IER AU 7 AVRIL

La semaine dernière, le prix des obligations américaines a chuté, étant donné que les actions ont continués de montés, et que leurs « yield » ont augmentés pour la deuxième semaine de suite. De plus, les statistiques concernant le nombre d’emplois perdus en mars ont été divulgués, et ils ont surpris les analystes qui croyaient que le nombre allait être plus grand. « U.S. employers axed 663,000 jobs in March, compared with a 650,000 loss forecast by economists polled by Reuters. But it was less severe than the 700,000 drop some traders had bet on. » © Reuters. Étant donné que les cours boursiers ont augmentés, les investisseurs se sont retirés des obligations afin de profiter de cette hausse des actions, car les analystes étaient optimistes face à la réunion du G-20 ayant lieu à Londres. Les analystes croyaient que cette réunion allait aider face à la crise économique et placer les banques dans une meilleure situation. « U.S. stocks rose for a third straight session on optimism the Group of 20 leaders' meeting in London would find ways to temper the economic crisis and that new guidance on U.S. accounting rules known as mark-to-market would cast banks' capital position in a more favorable light. » © Reuters

Marché monétaire et obligataire Canadien, 1/04 à 7/04

Cette semaine, la Banque du Canada a émis son rapport annuel pour l'année 2008. La Banque a rappelé que son taux directeur a chuté de 275 points de base, passant de 4,25% à 1,5%. en 2008 pour le rabaisser de 125 points de plus durant le début 2009. Elle annonce qu'elle maintient sa cible d'inflation à 2% et que l'année dernière, le taux d'augmentation de l'IPC a clôturé à 1,2%. De plus, le 1er avril, Mark Carney a fait un discours parlant de la confiance dans l'économie mondiale. Il a avancé que la contraction enregistrée durant les 3 premiers mois de 2009, et qui sera la pire depuis 1961, est
"attribuable à une combinaison exceptionnellement défavorable de plusieurs facteurs : une nouvelle contraction de l'activité économique mondiale qui a fait nettement chuter nos exportations et nos termes de l'échange; le début d'une importante correction des stocks; une détérioration des conditions sur le marché du travail qui, conjuguée à la baisse des revenus et au repli de la valeur nette des ménages, a fait diminuer encore la dépense des ménages; ainsi que l'accroissement des capacités inutilisées et le niveau réduit des flux de trésorerie, qui ont découragé davantage les investissements des entreprises."
Aussi, il a mentionné que le moment où la reprise arriverait est déterminé par 2 facteurs importants :
- la stabilisation du système financier mondial
- la restauration de la confiance des ménages et des entreprises
Trois exigences doivent être présentes afin de stabiliser le système financier mondial :
- faire en sorte que le système continue de fonctionner
- régler la question des actifs toxiques
- élaborer des réformes plus fondamentales
Il a aussi annoncé que lors de la dernières rencontres des pays membres du G20, les dirigeants ont convenu de principes devant aider à résoudre le problème de ces actifs. L'enjeu, à présent, est de les appliquer.
De plus, il a avisé qu'il était fort probable que le taux cible du financement à un jour demeure à ce niveau ou à un niveau inférieur au moins jusqu'à ce que des signes évidents montrent que l'offre excédentaire se résorbe, ce qui serait compatible avec un retour à 2 % du taux d'augmentation de l'IPC global.
Source :
http://www.banqueducanada.ca/fr/discours/2009/sp010409-f.html
http://www.banqueducanada.ca/fr/annuel/2008/ar2008-f.html

Marché Américain

Le marché américain semble enfin retrouver un peu de son souffle. En effet, le Dow Jones Industrial Index a clôturé au dessus de la barre des 8000 points vendredi dernier pour la première fois depuis le 9 février connaissant sa hausse la plus importante en 4 semaines depuis 1933. Le S&P500 et surtout le Nasdaq, avec une hausse de 5% sur la semaine, connurent aussi une semaine extraordinaire. La dernière hausse de vendredi est explicable par l’annonce d’excellents résultats, battant par beaucoup les estimés des analystes, de la part de la compagnie Research In Motion, la compagnie canadienne qui développe et vend les téléphones intelligents BlackBerry, et par une annonce du président de la FED déclarant qu’il ferait tout en son possible pour stabiliser les banques américaines. La hausse de la semaine fut aussi due à l’optimisme des grands dirigeants de la planète face à l’économie mondiale, sujet amplement discuté au sommet du G20. Le dernier mois sera peut-être historique dans le sens où il pourrait marquer la fin du «bear market» mondial qui s’abat sur le monde depuis plus d’un an. Selon moi, les investisseurs ne tarderont plus à revenir sur le marché. Le sourire est bientôt près de revenir dans le monde financier du monde entier.

Marché boursier européen 30mars au 3avril

La semaine dernière, les indices boursiers avaient terminées sur une fausse note… hey bien cette semaine ils la commencent et la finisse de la même manière. Cependant, ils gagnent toutefois des points au passage, car mardi, mercredi et jeudi furent excellents. Regardons chaque indice individuellement…

Le FTSE a terminé la semaine avec des gains de 5% malgré une chute lundi et vendredi. En effet, seulement pour vendredi, l’indice a plongé de près de 2,3%. Cette chute est due aux nouvelles concernant l’emploi. Comme le souligne Reuters, le taux de chômage aux États-Unis a atteint un sommet de 8,5%... la première fois depuis 1983 !


Pour le DAX, c’est un gain de 6,2% qui a été enregistré. Contrairement aux deux autres indices, celui-ci n’a pas connu une régression ce vendredi.

Finalement, le CAC40 gagna un peu plus de 6,1% cette semaine. Cependant, tout comme pour le FTSE, l’indice a perdu quelques points vendredi pour la même raison.

Il est important de souligner que les indices ont été propulsés vers les sommets grâce à l’annonce des chefs du G20 ce jeudi. La prochaine semaine est sera encore une où les surprises peuvent arriver, car la crise n’est toujours pas terminée.

Source : reuters.com et finance.yahoo.com

Macroéconomie Canadienne

La crise économique se poursuit au Canada, bien sûr, puisque notre principale partenaire commerciale vit des reculs importants en ce qui a trait à l’emploi. En effet, cette semaine, les résultats concernant le taux de chômage aux États-Unis ont paru pour le mois passé. Notre voisin du sud enregistre encore des pertes d’emploi importantes, au moins 633 000 emplois ont été perdus en mars 2009 aux États-Unis ce qui fait passer le taux de chômage à 8,5 % un sommet en 25 ans.

Après ces innombrables mauvaises nouvelles dans plusieurs secteurs de l’économie le président Barak Obama se doit de garder ses troupes motivées et répète inlassablement que les États-Unis « sortiront plus fort de la crise », qu'ils commencent à « voir des signes de progrès », ou mieux encore, que les États-Unis ont « l'économie la plus forte au monde ».

Toutefois, les commerçants canadiens semblent de moins en moins optimistes face à ces déclarations. En effet, les échanges avec les États-Unis ont diminué depuis 2003 passants de 74 % à 65,7 % en 2008. Le Canada se tourne vers l’Asie pacifique, surtout le Japon, la Chine et le Brésil qui ne cessent d’augmenter leur proportion dans nos échanges commerciaux.

Cette tendance devrait se poursuivre au Canada puisque dans ses dernières prévisions publiées en février, la Réserve fédérale américaine visait un taux de chômage compris entre 8,5 % et 8,8 % en 2009, mais au rythme où vont les choses, plusieurs analystes estiment qu'on ne pourra éviter un chômage à deux chiffres en 2010, voir même dès cette année.

· http://www.lepoint.fr/presidentielle-americaine/le-chomage-en-nette-hausse-aux-etats-unis/1781/0/332078

· http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ar8O8agGg9AY&refer=home

Macroéconomie Asie

La majorité des banques centrale asiatique on diminuer les coûts d’emprunt pour les autres pays pour ainsi protéger les exportations d’une des plus grandes crises financière. Le président indonésien Susilo Bambang Yudhoyono, qui doit se faire réélire en juillet, vient d’annoncer qu’il y aura une stimulation boursière de l’ordre de 11 milliards 1,3% du PIB qui est de 845,6 milliards et ce dans le but de rehausser l’économie qui bat a son plus bas rythme depuis huit ans.

La banque centrale d’Indonésie a aussi eu le mot d’ordre de diminuer les taux pour ralentir l’inflation et la diminution de ses exportations. Les prix à la consomation ont augmenter de 7,9% en Mars comparer à l’année précédente la plus petite hausse dans les 13 dernier mois ce qui porte a croire que la politique de taux fonctionne bien.

Source :Bloomberg

Marchés boursiers canadiens - 30 mars au 3 avril

Vent d’optimisme sur les marchés boursiers canadiens cette semaine. En effet, le TSX avait mal commencé la semaine avec un rendement de -2,55% lundi, sans doute à cause l’approche du G20 et de la déclaration de Barack Obama concernant un ultimatum de 60 jours pour GM et Chrysler. Cependant, l’indice a recommencé à croître dès le lendemain. La meilleure journée à été mercredi avec 2,54% de rendement. Pour ce qui est des nouvelles, il n’y a presque rien eu lundi sinon l’annonce de la démission du président d’Air Canada. Son remplaçant sera Calin Rovinescu, un ancien haut cadre qui avait participé à la restructuration réussie en 2004[1], mais cela ne semble pas avoir aidé le titre de cette compagnie qui a plongé de 22% de lendemain. Mardi, on apprenait que le salaire moyen hebdomadaire avait augmenté de 1,1% en janvier, mais que le PIB reculait de 0,7% pour ce même mois, laissant croire que la récession n’est pas encore sur le point de se terminer. La journée de mercredi a été assez tranquille en ce qui concerne l’actualité à l’encontre de la journée de jeudi qui a débuté durement avec l’annonce de 3000 mises à pied par Bombardier se qui constitue 10% de son effectif. Cette annonce n’a toutefois pas empêché le titre de grimper de 10% dès l’ouverture des marchés, propulsé par l’annonce imminente de profits record pour l’avionneur Canadien et l’espoir de voir la Série C voir le jour2. La dernière journée a été très positive pour Research In Motion qui a vu son titre grimpé de 19% au lendemain de l’annonce des résultats financiers du premier trimestre au-delà des attentes.

[1] http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/economie/transports/200903/30/01-841841-le-president-dair-canada-demissionne.php

2 http://lapresseaffaires.cyberpresse.ca/economie/transports/200904/03/01-843069-bombardier-ca-va-remonter-ce-nest-pas-la-fin.php

les marchés asiatiques

Les marchés asiatiques le 2 avril
Pour les marchés asiatiques ils semblent encourageant de voir que le plongeon de l’économie américaine tire à sa fin et ils retrouvent peu à peu confiance à l’économie mondiale avec la rencontre des leaders du G-20. Les principaux marchés asiatiques enregistrent tous des gains au-dessus de 3% jeudi matin. À Tokyo, l’indice Nikkei a gagné 4,4% ou 367 points à 8719 points, ce qui constitue sa meilleure clôture depuis le 9 janvier. Les constructeurs japonais comme Toyota et Nissan ont pris respectivement 5,5% et 13,7% suite à l’annonce des ventes automobiles aux États-Unis qui sont finalement moins catastrophique que prévue bien que mauvaise. À Hong Kong, l’indice Hang Seng a littéralement explosé, avec un bond de 7,4% ou 1002 points à 14 521 points. Il sera intéressant de voir combien de temps les marchés asiatiques garderont confiance, plusieurs analyse prédisent que c’est un simple rebond avant une reprise réel à la fin 2009 début 2010. Pour ma part je crois que si les marchés étaient surévalué en raison de la spéculation des hedge funds qu’elle soit sous évalué en raison de la panique des média et de plusieurs mauvaises annonces. Il est probable que ça soit le juste retour du balancier. Il ne faut pas oublier également qu’il y aura également une inflation marqué qui se reflétera dans les marchés boursiers avec l’annonce la semaine dernière de la fed qui imprimera 1200 milliard de dollars américain. Cette inflation lors de la reprise des bourses risque de faire regagner les points plus vite qu’ils remontent réellement.

Macroéconomie Europe

Équipe 7
C’est sans surprise que nous assistons à des taux de chômages en hausse dans la zone euro. En janvier, 8,3% de taux de chômage comparativement à 8,5% pour février et selon les prédicitons, ce taux atteindra 10% cette année. L’Allemagne a enregistré la plus haute augmentation de chômeur durant la crise, c’est-à-dire 69 000 personnes sans emplois. Sunil Kapadia, économiste chez UBS, affirme que ceci fera en sorte que les taux seront de nouveau abaissé de 50 points de bases pour atteindre 1% dans les prochains jours. De plus, ces signes de chômage démontrent que la reprise de la consommation n’est pas pour demain souligne Jennifer McKeon, économiste chez Capital Economics. Des endroits comme l’Irlande enregistre un taux de chômage actuel de 15,5%, ce qui est très élevé.[1]
Au niveau du taux directeur, il se situe toujours à 1,5% dans la zone euro. Comme mentionné précédemment, ce taux pourrait changer d’ici la fin de la semaine. En France, le taux d’intérêt immobilier connait une baisse soutenue. Le taux est descendu de 16 points de bases en un mois, passant de 4.62% à 4.46% atteignant ainsi son niveau de 1993.[2] Voilà une seconde preuve du ralentissement économique que nous vivons présentement. Bien évidemment, dans la même lignée, l’Euribor 3 mois est en chute libre. Il est passé de 3,82% en décembre 2008 pour atteindre 1,53% aujourd’hui.[3]
Après une légère détente des marchés, l’euro reprend un peu de sa valeur ce mercredi matin. La devise remonte tranquillement vers les 1.32/$.[4]
Selon l’Insee, les prix à la consommation retourne à la hausse pour le mois de février avec un rebond de 0.40% en France. Par contre, en Allemagne cet indice recul de 0.10% pour le mois de mars. [5]
Finalement, le G20 (Union Européenne) se rencontre aujourd’hui, le 1er avril, et la BCE tiendra également une réunion ce jeudi. Il sera donc intéressant de voir les éléments clés qui feront surface lors de ces deux réunions importantes.
[1] http://fr.biz.yahoo.com/01042009/290/le-chomage-8-5-en-fevrier-monte-encore-dans-la.html
[2] http://fr.biz.yahoo.com/01042009/290/baisse-soutenue-des-taux-d-interet-dans-l-immobilier.html
[3] http://www.lesechos.fr/chiffres-economie/tfrpib3.htm
[4] http://fr.biz.yahoo.com/01042009/17/devises-l-euro-plus-calme-avant-le-g20-et-la.html
[5] http://www.lesechos.fr

MARCHÉ OBLIGATAIRE US DU 25 AU 31 MARS

Diverses réalités ont propulsés l’ensemble des prix des obligations à la hausse en ce début de semaine. Tout d’abord, les marchés boursiers ont connus une journée misérable ce lundi : le Dow Jones perdait plus de 350 points et enregistrait une perte de 3,30%. Les investisseurs préféraient donc les actifs à faibles risques offert par le gouvernement américains sur le marché obligataire, ce qui a crée une pression à la hausse sur le prix des obligations. Aussi, le secrétaire au Trésor américain, Timothy Geithner, faisait une annonce inattendu dimanche dernier, déclarant que les problèmes connus par les banques américaines risqueraient de se poursuivre et qu’ils auraient probablement besoin davantage d’aide gouvernementale pour surmonter leurs difficultés. Les investisseurs sur le marché obligataire ont donc flairés la possibilité d’une autre émission de dette massive prochainement, ce qui a eu un effet haussier sur les prix. Par contre, le fait que la Fed rachète avec moins d’agressivité les obligations longs termes(Long term Treasury) que ce dont prévoyait son plan de rachat émis la semaine dernière, a eu l’effet contraire sur les prix. Plus précisément, les investisseurs ont mal compris et n’ont pas appréciés le manque de cohérence de la Fed. La réaction sur le marché a donc été marquante et très rapide, comme le mentionne Micheal Pond, stratégiste chez Barclays Capital à New York: «The market seemed disappointed that the Fed (bought less than) what they bought last week» (Reuteurs, March 2009) Dans un autre ordre d’idée, nous pouvons voir que les investisseurs continuent à être de moins en moins enclins à acheter des obligations d’échéances à long terme. En effet, l’économie en générale demeure dans une grande zone d’instabilité et l’horizon d’investissement à long terme semble trop risqué encore. C’est pourquoi nous devrions s’attendre à ce que la Fed et les compagnies émettent de moins en moins d’obligations échéances à long terme afin de se concentrer sur les échéances plus courtes demandées par les investisseurs.

veille technologique

Emmanuel Ferragne-Théorêt
Mathieu Ringet

Depuis la fermeture des marchés vendredi le 27 mars jusqu’à la fermeture aujourd’hui le 31 mars, le S&P 500 a connu une décroissance de -2,06% alors que le secteur technologique a quant à lui connu une baisse de -1,40% il a moins descendu que le marché. [1] Du côté d’Intersil Corporation, notons que l’on annonce maintenant que le prix de l’action atteindrait un rendement annuel de 22,79%.[2] Pour Intel, la compagnie est toujours ouverte à des acquisitions et voit en le monde de la santé de potentielles croissances de ventes de ses produits technologiques.[3] L’entreprise a de plus sorti un nouveau processeur incorporant des caractéristiques avancées par AMD, son dernier bijou[4], de plus qu’elle a annoncé de collaborer avec GroovyChannel Inc afin de développer des serveurs de bases de données avec des applications basés sur les technologies des 2 entreprises.[5] Enfin, Apple Inc prévoit un rendement annuel sur le prix de l’action jusqu’à 42,23% (12,61% en 109 jours).[6]

Puisque le secteur technologique semble mieux performer que le marché depuis plusieurs semaines, nous continuons de recommander de surpondérer ce secteur dans le fond alpha.

[1] Google Finance, http://www.google.com/finance?catid=66529330, site consulté le 31 mars 2009
[2] Market Intelligence Center, «Intersil (ISIL) PriceWatch Alert Could Hit 22.79% Return», http://www.marketintelligencecenter.com/articles/806033 , site consulté le 31 mars 2009
[3] Reuters, «Intel still open to acquisitions amid slowdown-Barrett», http://www.forbes.com/feeds/afx/2009/03/27/afx6224900.html , site consulté le 31 mars 2009
[4] Forbes, «Intel Serves Up A New Processor», http://www.forbes.com/2009/03/30/intel-computer-server-technology-cio-network-intel.html , site consulté le 31 mars 2009
[5] Reuters, «Intel Corporation And GroovyChannel Inc Collaborate On Multi Core Database Application», http://www.reuters.com/finance/stocks/keyDevelopments?symbol=INTC.O&rpc=66&timestamp=20090331130000 , site consulté le 31 mars 2009
[6] Market Intelligence Center, «Apple Inc. (AAPL) PriceWatch Alert Up To 42.23% Return» , http://www.marketintelligencecenter.com/articles/806441 , site consulté le 31 mars 2009