Pas énormément de mouvements du côté des marchés obligataire et monétaire cette dernière semaine. Suite à la baisse de valeur observée hier, nous remarquons plutôt un regain du dollar canadien par rapport à la devise américaine. Cette remontée est certainement dûe à la spéculation dans le sens où certains investisseurs croient en une reprise économique prochaine et comme une importante partie de l'économie canadienne repose sur l'exportation, une telle reprise augmenterais considérablement la valeur de notre dollar et ceci pousse des acheteurs à assumer le risque. Rappelons que le dollar canadien a chuté de 15% par rapport au mois d'octobre dernier...
Dévoilé cet après-midi, le plan du président américain Obama visant le marché hypothécaire et comptant 275 milliards a été reçu plutôt froidement jusqu'à présent sur les marchés boursiers. Le marché obligataire canadien avait déjà emboîté le pas de son homologue américain en affichant une baisse avant l'annonce officielle du plan. Les "bonds" canadiens à court, moyen et long termes ont donc affiché une baisse de valeur de 0,09$ à 0,40$ chacun.
Pour terminer, la Banque du Canada a enrôlé un nouveau député govuerneur, Timothy Lane. Ce dernier provient du FMI, prêteur de dernier recours à l'échelle mondial. Certes pas la nouvelle la plus fracassante de la semaine, mais en pensant à la crise économique actuelle et au rôle de Lane au sein du FMI, lequel constituait à aider des pays en difficultés financières, cette addition à la Banque du Canada ne peut certainement pas nuire.
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Le Conseil de gestion de portefeuille aura lieu mercredi le 8 avril à 11h30 à la salle des marchés
Pour cette semaine nous allons revenir sur l’allocation d’actif de l’année dernière. :
Nous cherchons des compagnies extraordinaires, rendements extraordinairesLa première étape : la rentabilité
De préférence, on cherche des compagnies dont la rentabilité s'améliore et non l'inverse, il faut s'attarder sur sa tendance
La deuxième étape : la croissance
On cherche des entreprises dont la croissance annuelle des profits et des ventes a été supérieure à 15 %, voire 20 %, lors des cinq dernières années et préférablement depuis dix ans. Les entreprises sans croissance élevée sont éliminées.
La troisième étape : le bilan
Notre troisième élément de sélection concerne le bilan. On élimine les entreprises dont la dette est élevée, avec comme limite extrême une dette qui représente quatre années de profits. Si l'entreprise excelle dans tous les points qui précèdent, on peut accepter une compagnie dont la dette totale égale son avoir. Mais c'est la limite ultime. On préfère des sociétés sans dette avec une généreuse encaisse.Pour s'inscrire au blog du Fonds Alpha
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mercredi 18 février 2009
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