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Le Conseil de gestion de portefeuille aura lieu mercredi le 8 avril à 11h30 à la salle des marchés

Pour cette semaine nous allons revenir sur l’allocation d’actif de l’année dernière. :

Nous cherchons des compagnies extraordinaires, rendements extraordinaires

La première étape : la rentabilité

De préférence, on cherche des compagnies dont la rentabilité s'améliore et non l'inverse, il faut s'attarder sur sa tendance

La deuxième étape : la croissance

On cherche des entreprises dont la croissance annuelle des profits et des ventes a été supérieure à 15 %, voire 20 %, lors des cinq dernières années et préférablement depuis dix ans. Les entreprises sans croissance élevée sont éliminées.

La troisième étape : le bilan

Notre troisième élément de sélection concerne le bilan. On élimine les entreprises dont la dette est élevée, avec comme limite extrême une dette qui représente quatre années de profits. Si l'entreprise excelle dans tous les points qui précèdent, on peut accepter une compagnie dont la dette totale égale son avoir. Mais c'est la limite ultime. On préfère des sociétés sans dette avec une généreuse encaisse.

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mercredi 25 février 2009

Macro-économie américaine

Pour faire suite au dernier article sur la macro-économie américaine, une bonne nouvelle a eu lieu alors que le président Barack Obama a gagné une importante bataille législative en ayant un compromis sur son plan de relance afin d’approuver ce plan. En effet, ce plan injectera beaucoup d’argent dans l’économie américaine ce qui est un pas dans la bonne direction. Par contre, la semaine dernière plusieurs mauvaises nouvelles sont encore survenues alors que GM pourrait devoir se protéger des créanciers. Chrysler et GM qui demandent plus d’aide du gouvernement pour assurer sa survie. Il est facile de constater que le secteur de l’automobile demeure extrêmement précaire, ce qui est mauvais pour l’économie. D’autres secteurs ont aussi annoncé de mauvaises nouvelles comme le secteur des vaches laitières qui n’arrivent pas à faire leurs frais et envoient les vaches par milliers à l’abattoir. Il y a aussi des menaces de coupe d’emploi dans la fonction publique de la Californie de l’ordre de 10 000 à 20000 coupes ainsi que l’arrêt de plusieurs chantiers dans cet état afin de réduire le déficit. Pour continuer avec les nombreuses mauvaises nouvelles, les mises en chantier sont au plus bas niveau depuis 50 ans et les demandes d’assurances-chômage sont encore au-dessus des 600 000 un niveau très élevé. La semaine a terminé avec une nouvelle positive parmi les mauvaises qui montre que l’indice des prix à la consommation a augmenté en janvier pour la première fois depuis juillet ce qui diminue les craintes des investisseurs face à la déflation. Donc en résumé, les mauvaises nouvelles macroéconomiques sont encore bien supérieures aux bonnes ce qui n’est pas encore bon signe à court terme. Il reste donc à voir si les meilleures nouvelles continueront à revenir tranquillement au cours des prochaines semaines.
Équipe 1

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