Marché obligataire US

Le marché obligataire américain a recommencé à donner quelques signes d’encouragement et d’optimisme dernièrement avec quelques nouvelles qui nous laisse envisager des signes positifs. En effet, la grande incertitude entourant les marchés boursiers amènent bons nombre d’investisseurs à se tourner vers des marchés plus sécuritaires et à investir dans les marchés obligataires. De même, les compagnies ont recommencé à émettre de la dette sur les marchés américains, ce qui nous démontre un certain signe de confiance par ces dernières. Plus précisément, trois compagnies d’envergures ont émit des obligations sur le marché la semaine passé : Cablevision System (CVC), Cisco System (CSCO) et News Corp. (NWSA). «Cablevision Systems announced a $500 million bond offering last Monday, its second in one month. The Cablevision deal was followed quickly by a $4 billion issuance by Cisco Systems, also on Feb. 9. And last Wednesday, News Corp. subsidiary News America Corp. announced that it would offer $1 billion in two separate deals — $700 million in 6.9% notes and $300 million in 7.85% notes.» (http://www.multichannel.com/article/174222-Bond_Market_Is_Loosening_Up.php). De même, le gouvernement américain a annoncé qu’il allait augmenter sa limite de crédit afin de permettre au plan de relance de se concrétiser : «U.S. borrowing authority would rise to $12.1 trillion under an economic stimulus bill rapidly moving through Congress, congressional aides said on Thursday» ( WASHINGTON, Feb 12 (Reuters)) Ceci nous laisse donc envisager que le gouvernement émettra plus d’obligation à court et moyen terme afin de financer l’augmentation de sa dette. Dans le même ordre d’idée, nous croyons que se plan de relance proposé par Barrack Obama pourrait rehausser davantage le sentiment de confiance des compagnies américaines, ce qui aurait pour conséquences d’augmenter leurs investissements et ainsi à augmenter leurs émissions d’obligations sur le marché. Cependant, nous sommes conscients que se sentiment de confiance prendra un certain temps avant de s’installer véritablement. Enfin, bien que les taux de rendement présentaient une belle tendance haussière au cours du dernier mois, les taux de rendement pour la plupart des obligations américaines, dont ceux de 2 ans, 10 ans et de 30 ans, ont connu une chute marquée mardi le 17 février 2008 : «The 10-year note was trading 2 points higher in for a yield of 2.67 percent from 2.90 percent late on Friday, while the two-year note was 6/32 higher for a yield of 0.88 percent from 0.97 percent» «The 30-year Treasury bond rose three full points in price for a yield of 3.51 percent , versus 3.68 percent late Friday.» (NEW YORK, Feb 17 (Reuters)) Cette baisse significative des taux est en grande partie due au pessimisme des investisseurs en cette journée. À 12h le 17 février, le Dow Jones perdait 3,25% et le NASDAQ 3,70%... Bref, bien que certains signes puissent nous sembler encourageants dernièrement, de nombreuses incertitudes et interrogations demeurent bien présentes sur les marchés obligataires américains.