Fonds Alpha: Macroéconomie europe, équipe 7

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Le Conseil de gestion de portefeuille aura lieu mercredi le 8 avril à 11h30 à la salle des marchés

Pour cette semaine nous allons revenir sur l’allocation d’actif de l’année dernière. :

Nous cherchons des compagnies extraordinaires, rendements extraordinaires

La première étape : la rentabilité

De préférence, on cherche des compagnies dont la rentabilité s'améliore et non l'inverse, il faut s'attarder sur sa tendance

La deuxième étape : la croissance

On cherche des entreprises dont la croissance annuelle des profits et des ventes a été supérieure à 15 %, voire 20 %, lors des cinq dernières années et préférablement depuis dix ans. Les entreprises sans croissance élevée sont éliminées.

La troisième étape : le bilan

Notre troisième élément de sélection concerne le bilan. On élimine les entreprises dont la dette est élevée, avec comme limite extrême une dette qui représente quatre années de profits. Si l'entreprise excelle dans tous les points qui précèdent, on peut accepter une compagnie dont la dette totale égale son avoir. Mais c'est la limite ultime. On préfère des sociétés sans dette avec une généreuse encaisse.

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mercredi 22 avril 2009

Macroéconomie europe, équipe 7

Selon Axel Weber de la BCE, il n’y a pas encore de signe de reprise de l’économie et le taux directeur ne devrait pas baisse en bas de 1% puisque la BCE a une marge de manœuvre infirme.

Au niveau de l’EURO, il tombe sous le 1,30$US, symbole que l’Europe est encore fragile au niveau économique et les investisseurs n’ont pas confiance au plan de relance de la BCE. Aujourd’hui (mercredi 22 avril), il remonte à 1,3023$

Les chiffres des dettes et déficits publics sont sorties aujourd’hui. Ils ont fortement augmenté depuis 2008. Le déficit public des pays ayant adopté l’EURO monte a 1,9 % du PIB, alors qu’il était de 0,6% en 2007. Or ce n’est pas très positif pour 2009, alors que les différents plans de relance contribueront encore une fois à vider les caisses et augmenter la dette. De plus, selon Eurostats, plusieurs pays de l’Europe dépassent le niveau de déficit autorisé de 3% du PIB. Cela veut dire que la Pologne présentement, ne répond plus aux critères budgétaires imposés afin que celle-ci puisse adhérer à l’Euro comme elle voulait le faire en 2012.

Sinon, aucune nouvelle de grande envergure vient bouleverser l’économie européenne présentement, les investisseurs ne donnant pas encore leur confiance totale.

http://fr.biz.yahoo.com/20042009/18/devises-l-euro-repasse-sous-1-30-dollar.html

http://fr.biz.yahoo.com/economie/euro/bce/euro_bce.html

http://www.reuters.com/article/usDollarRpt/idUSN2253856220090422

http://fr.biz.yahoo.com/22042009/290/deficits-et-dettes-publics-ont-bondi-en-2008-dans-la.html